Die Pre-Money-Bewertung bezeichnet den Wert eines Startups unmittelbar vor einer neuen Finanzierungsrunde. Das Kapital, das im Rahmen der Runde investiert wird, ist in dieser Bewertung noch nicht enthalten.
Sie dient als Grundlage dafür, wie viele Unternehmensanteile Investor:innen für ihre Investition erhalten und wie stark sich die Anteile der bisherigen Gesellschafter:innen verändern.
Die grundlegende Berechnung lautet:
Pre-Money-Bewertung + Investitionssumme = Post-Money-Bewertung
Ein Beispiel:
| Kennzahl | Betrag |
| Pre-Money-Bewertung | 4 Mio. € |
| Neue Investition | 1 Mio. € |
| Post-Money-Bewertung | 5 Mio. € |
| Anteil des neuen Investors | 20 % |
Die Investor:innen investieren in diesem Beispiel 1 Mio. € und erhalten dafür 20 Prozent des Unternehmens. Die bisherigen Gesellschafter halten nach der Finanzierungsrunde zusammen noch 80 Prozent.
Die Pre-Money-Bewertung beeinflusst somit direkt:
- wie viele Anteile für eine Investition abgegeben werden
- wie stark die bisherigen Anteile verwässert werden
- welche Beteiligungsquote neue Investor erhalten
- wie die zukünftige Eigentümerstruktur aussieht
- welche Erwartungen an die weitere Entwicklung des Startups entstehen
Bei der Festlegung einer Pre-Money-Bewertung werden häufig folgende Faktoren berücksichtigt:
- Entwicklungsstand des Produkts
- Größe und Wachstum des Marktes
- bisherige Umsätze und Wachstumsraten
- Anzahl und Qualität der Kund:innen
- Technologie und geistiges Eigentum
- Erfahrung des Gründungsteams
- Wettbewerbssituation
- vergleichbare Finanzierungsrunden
Gerade bei jungen Startups gibt es häufig noch keine stabilen Umsätze oder Gewinne. Die Bewertung basiert deshalb nicht nur auf Finanzkennzahlen, sondern auch auf Zukunftserwartungen, Marktpotenzial, Traction und Verhandlungsergebnissen.
Eine möglichst hohe Pre-Money-Bewertung ist nicht automatisch vorteilhaft. Ist die Bewertung zu niedrig, müssen Gründer:innen möglicherweise zu viele Anteile abgeben. Ist sie zu hoch, kann es in späteren Finanzierungsrunden schwierig werden, die erwartete Entwicklung zu erreichen oder eine weitere Steigerung der Bewertung zu begründen.
Die innoWerft unterstützt Gründer dabei, ihre Finanzierungsstrategie vorzubereiten, relevante Kennzahlen einzuordnen und die Auswirkungen unterschiedlicher Bewertungen auf Beteiligungsquoten und Unternehmensentwicklung besser zu verstehen.