Ein Unicorn ist ein nicht börsennotiertes Startup mit einer Unternehmensbewertung von mindestens einer Milliarde US-Dollar.
Die Bezeichnung geht darauf zurück, dass Startups mit einer solchen Bewertung lange als besonders selten galten. Heute wird der Begriff vor allem verwendet, um wachstumsstarke private Unternehmen mit außergewöhnlich hoher Bewertung zu beschreiben.
Die Einstufung als Unicorn basiert meist auf der Bewertung, die bei einer Finanzierungsrunde zwischen dem Startup und seinen Investor:innen vereinbart wird. Sie bedeutet nicht automatisch, dass das Unternehmen eine Milliarde US-Dollar Umsatz erzielt, profitabel ist oder über entsprechend hohe Geldreserven verfügt.
Typische Merkmale eines Unicorn-Startups sind:
- starkes Umsatz- oder Nutzer:innenwachstum
- ein großes adressierbares Marktpotenzial
- a scalable business model
- hohe Investitionen durch Venture-Capital-Investor:innen
- internationale Expansionsmöglichkeiten
- eine starke Marktposition oder technologische Differenzierung
- hohe Erwartungen an die zukünftige Unternehmensentwicklung
A simplified example:
| Key figure | Value |
| Pre-money valuation | 900 Mio. US-Dollar |
| New investment | 150 Mio. US-Dollar |
| Post-money valuation | 1,05 Mrd. US-Dollar |
Nach dieser Finanzierungsrunde liegt die Post-Money-Bewertung über einer Milliarde US-Dollar. Das Unternehmen gilt damit als Unicorn.
Neben dem Unicorn gibt es weitere Bezeichnungen für besonders hoch bewertete Startups:
| Term | Business valuation |
| Unicorn | mindestens 1 Mrd. US-Dollar |
| Decacorn | mindestens 10 Mrd. US-Dollar |
| Hectocorn | mindestens 100 Mrd. US-Dollar |
Eine Unicorn-Bewertung kann einem Startup verschiedene Vorteile bieten:
- größere Aufmerksamkeit bei Medien und Öffentlichkeit
- erleichterter Zugang zu weiteren Investor:innen
- höhere Attraktivität für potenzielle Mitarbeiter:innen
- stärkere Verhandlungsposition gegenüber Partner:innen
- zusätzliche finanzielle Möglichkeiten für Wachstum und Expansion
Gleichzeitig können hohe Bewertungen auch Herausforderungen verursachen:
- starker Wachstums- und Renditedruck
- hohe Erwartungen der Investor:innen
- schwieriger zu erreichende Bewertungen in späteren Finanzierungsrunden
- Gefahr einer Down Round
- stärkere Verwässerung bei weiterem Kapitalbedarf
- Fokus auf Wachstum zulasten von Profitabilität oder nachhaltiger Entwicklung
Ein häufiger Fehler besteht darin, eine hohe Bewertung mit tatsächlichem wirtschaftlichem Erfolg gleichzusetzen. Eine Unternehmensbewertung beruht auf Erwartungen an die Zukunft und kann sich deutlich verändern. Entscheidend bleiben unter anderem Umsatz, Kundenbindung, Profitabilität, Liquidität und ein langfristig tragfähiges Geschäftsmodell.
Für die meisten Startups sollte der Unicorn-Status deshalb nicht das primäre Ziel sein. Wichtiger ist es, ein relevantes Problem zu lösen, Kund:innen zu gewinnen und ein wirtschaftlich belastbares Unternehmen aufzubauen.
Die innoWerft unterstützt Gründer:innen dabei, skalierbare Geschäftsmodelle zu entwickeln, Marktpotenziale und Finanzierungsstrategien realistisch einzuordnen und sich auf Gespräche mit Investor:innen sowie Unternehmenspartner:innen vorzubereiten.