Closing bezeichnet den rechtlichen und wirtschaftlichen Vollzug einer Finanzierungsrunde. Dabei werden die zuvor vereinbarten Investitionsbedingungen umgesetzt, sodass Investor:innen die vereinbarte Beteiligung erhalten und das Startup Anspruch auf das zugesagte Kapital beziehungsweise die vereinbarten Zahlungen hat.
Das Closing ist ein wichtiger Meilenstein im Fundraising-Prozess. Es markiert den Übergang von der Vertragsverhandlung zur tatsächlichen Durchführung der Finanzierung.
Wie funktioniert das Closing einer Finanzierungsrunde?
Nachdem sich Startup und Investor:innen über die wesentlichen Beteiligungsbedingungen geeinigt haben, müssen die rechtlichen und organisatorischen Voraussetzungen für den Abschluss erfüllt werden.
Typische Schritte sind:
- Verträge finalisieren: Die vereinbarten Investitionsbedingungen werden rechtlich ausgearbeitet.
- Verträge unterzeichnen: Die Beteiligten schließen die erforderlichen Vereinbarungen ab.
- Voraussetzungen erfüllen: Noch offene Bedingungen, Nachweise oder Genehmigungen werden eingeholt.
- Beteiligung umsetzen: Neue Geschäftsanteile werden beispielsweise durch eine Kapitalerhöhung geschaffen.
- Kapital bereitstellen: Die vereinbarten Investitionsbeträge werden entsprechend den Vertragsbedingungen eingezahlt.
- Beteiligungsverhältnisse dokumentieren: Die Cap Table wird an die neue Eigentümerstruktur angepasst.
Die genaue Reihenfolge hängt von der Rechtsform, der Finanzierungsstruktur und den vertraglichen Vereinbarungen ab.
Was ist der Unterschied zwischen Signing und Closing?
Die beiden Begriffe bezeichnen unterschiedliche Schritte innerhalb einer Finanzierung.
Signing beschreibt die Unterzeichnung der verbindlichen Investitionsverträge. Damit werden die vereinbarten Rechte und Pflichten rechtlich festgelegt.
Closing bezeichnet dagegen den anschließenden Vollzug der Transaktion, sobald die dafür vereinbarten Voraussetzungen erfüllt sind.
Bei deutschen GmbHs können zwischen beiden Schritten mehrere Wochen liegen, beispielsweise weil eine Kapitalerhöhung zunächst im Handelsregister eingetragen werden muss.
Signing und Closing können bei bestimmten Transaktionen aber auch zusammenfallen.
Beispiel: Abschluss einer Startup-Finanzierung
Ein B2B-Startup möchte 500.000 Euro von Investor:innen aufnehmen, um seine Software weiterzuentwickeln und den Vertrieb auszubauen.
Nachdem sich beide Seiten auf die Investitionsbedingungen geeinigt haben, werden die erforderlichen Verträge vorbereitet und unterzeichnet.
Für die Beteiligung der neuen Investor:innen wird eine Kapitalerhöhung durchgeführt. Nach Erfüllung der gesetzlichen und vertraglichen Voraussetzungen entstehen die neuen Geschäftsanteile.
Anschließend werden die vereinbarten Zahlungen entsprechend den Vertragsbedingungen geleistet und die Beteiligungsverhältnisse dokumentiert.
Das Startup kann das Kapital nun für die geplanten Wachstumsmaßnahmen einsetzen, sobald die Mittel tatsächlich verfügbar sind.
Welche Dokumente sind beim Closing wichtig?
Je nach Finanzierungsrunde werden unterschiedliche Unterlagen benötigt.
Dazu gehören häufig:
- Beteiligungsvertrag: Regelt die Rechte und Pflichten der beteiligten Parteien.
- Gesellschaftervereinbarung: Enthält zusätzliche Vereinbarungen über die Zusammenarbeit und Unternehmensführung.
- Kapitalerhöhungsunterlagen: Dokumentieren die Schaffung neuer Geschäftsanteile.
- Zahlungsnachweise: Bestätigen die erforderlichen Kapitaleinzahlungen.
- Cap Table: Zeigt die Beteiligungsverhältnisse nach der Finanzierungsrunde.
Besonders wichtig ist eine klare und vollständige Dokumentation, damit die vereinbarten Beteiligungsbedingungen korrekt umgesetzt werden.
Mehr über die Dokumentation der Eigentumsverhältnisse erfährst Du im Glossareintrag zur Cap Table.
Welche Herausforderungen können beim Abschluss entstehen?
Auch nach einer grundsätzlichen Einigung können Verzögerungen auftreten.
Häufige Ursachen sind noch offene Vertragsfragen, fehlende Unterlagen, ausstehende Genehmigungen oder notwendige notarielle Schritte.
Bei mehreren Investor:innen steigt zudem der Abstimmungsaufwand. Gründer:innen sollten daher Verantwortlichkeiten, Fristen und erforderliche Dokumente frühzeitig klären.
Eine strukturierte Vorbereitung kann helfen, Verzögerungen zu reduzieren und Planungssicherheit für die nächsten Unternehmensschritte zu schaffen.
Warum ist dieser Schritt für Startups wichtig?
Eine erfolgreich vollzogene Finanzierungsrunde schafft die Grundlage für geplante Investitionen in Produktentwicklung, Personal und Markterschließung.
Zudem werden die Beteiligungsverhältnisse und die rechtlichen Beziehungen zwischen Unternehmen und Investor:innen verbindlich geregelt.
Wichtig ist jedoch, zwischen zugesagten und bereits verfügbaren Finanzmitteln zu unterscheiden. Für die Liquiditätsplanung zählt insbesondere, wann die vereinbarten Zahlungen tatsächlich eingehen.
Wie kann die innoWerft dabei unterstützen?
Die innoWerft unterstützt Gründer:innen dabei, Finanzierungsrunden vorzubereiten, Investor:innen zu strukturieren und wichtige Beteiligungsfragen frühzeitig zu klären. Durch Coaching und ihr Investor:innennetzwerk können Startups die nächsten Finanzierungsschritte vorbereiten und bei rechtlichen Detailfragen geeignete Fachberatung einbeziehen.
Häufige Fragen zum Closing
Was bedeutet Closing auf Deutsch?
Der Begriff bedeutet sinngemäß Abschluss oder Vollzug einer Transaktion. Im Startup-Kontext bezeichnet er die Umsetzung einer vereinbarten Finanzierungsrunde.
Wann ist eine Finanzierungsrunde abgeschlossen?
Das hängt von den vertraglich vereinbarten Closing-Bedingungen ab. Bei einer GmbH-Kapitalerhöhung spielt insbesondere die Handelsregistereintragung eine wichtige Rolle. Die vollständige Auszahlung des Investments kann zeitlich davon abweichen.
Was passiert zwischen Signing und Closing?
In dieser Phase werden noch offene Voraussetzungen erfüllt. Dazu können beispielsweise Zahlungen, Genehmigungen, notarielle Formalitäten oder die Anmeldung einer Kapitalerhöhung gehören.
Kann eine Finanzierung mehrere Closings haben?
Ja. Bei größeren oder gestaffelten Finanzierungsrunden können mehrere Abschlusstermine vereinbart werden. Dadurch können beispielsweise zusätzliche Investor:innen zu einem späteren Zeitpunkt beitreten.
Die innoWerft ist ein Early-Stage-Investor und Accelerator aus Walldorf und unterstützt Startups bereits vor oder kurz nach der Gründung mit Kapital, Coaching und Zugang zu einem Investor:innen- und Unternehmensnetzwerk für nachhaltiges Wachstum.
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